作为市场最关注的避险资产,黄金一直有许多关联资产,这些关联资产与黄金价格间的比值,常被交易员看作是预判黄金价格走向的领先指标。例如美元/黄金、美股/黄金、黄金/白银等,欧美主要债券收益率曲线的走势也被认为与金价前景关联密切。

今年3月以来,这种趋势再度显现,期间COMEX黄金期价微跌0.6%,NYMEX铂金期价则上涨3.4%。最近两周以来,对冲基金等投资者开始大举增持黄金多头。黄金以及贵金属相关股票会否成为下一个“入春”的资产?接下来股市中的贵金属板块又有哪些投资机会?

业内人士表示,此前三个铂金“领先指标”属性凸显的时期和当下具有一定的相似性,即经济和货币政策前景充满不确定性。1968年,美国通胀率、失业率飙升,美元出现信用危机,外国政府和机构投资者抛售大量美元;1985年,“广场协议”出炉,美元兑主要货币汇率开始有序贬值;2001年,美股发生“科网泡沫”,多只龙头股大跌。目前,美国长短期国债收益率曲线罕见地发生倒挂,市场对于全球经济增速即将放缓、美股将回调的预期均日益升温,各种不明朗因素均可能再度诱发铂金领涨、黄金补涨的行情。

和学习教育,不断提高准入门槛,大大增强了他们的法律意识。

然而,同为贵金属家族中的一员,铂金对于黄金的领先指标意义却很少被提及。近期不少业内专家开始关注这一指标。

终生禁驾:“终生不得重新考取机动车驾驶证,终生不能驾驶机动车”。根据《道路交通安全法》规定,驾驶人发生造成交通事故后逃逸造成犯罪或者饮酒后或者醉酒驾驶机动车发生重大交通事故构成犯罪两种情形时会被终生禁驾。

Wainright Economics的一项最新研究结果也表明,铂金是研判通货膨胀的绝佳领先指标之一。通常而言,黄金白银领先近一年,而铂金则要领先16个月。按此推断,在铂金连续上涨四到五个月以后,黄金、白银也将“追涨”。

AB类驾驶人安全意识逐年提高

实际上,关注到这一逻辑的投资者并不在少数。今年以来,特别是从3月中旬开始,黄金多头已悄然出手。

不过,并非所有交通肇事逃逸行为驾驶人都要被终生禁驾。对于一般交通肇事逃逸案件,只能依照道路交通安全法第99条等有关规定,对逃逸人执行肇事逃逸一般程序。

在此次公布的终生禁驾的名单里,年龄跨度大也是值得重视的一点,其中最年轻的24岁,最年长的56岁。在一般人的印象中,年纪稍长一些的驾驶人相对能体会被终生禁驾的严重性,在面对事故时也会更加冷静且会做出更加恰当的行为。但事实并非如此,在本次通报的终生禁驾人员名单里,驾龄在15年以上的共有三人。

蒙特利尔银行对于几种贵金属预期均保持乐观,他们认为,钯金、铂金总体仍将面临供给缩紧、需求旺盛的局面,黄金也将受益于避险情绪的升温。

天风证券分析师杨诚笑指出,预计美国在2020年存在降息预期,或将重新进入宽松周期。在新的一轮宽松潮中,中长期看多贵金属板块。长城证券分析师邓健全表示,在欧美大国经济前景不明的背景下,贵金属避险属性将得到充分发挥,叠加加息末期美元指数步入下行通道的预期,金银价格有望迎来大幅上涨,看好部分贵金属相关股票。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,最近两周以来,尽管国际黄金期价有所下跌,但对冲基金持有的黄金净多仓位却连续上升,新买盘增加和空头回补的现象均非常明显。以截至4月9日当周数据为例,对冲基金持有的黄金多头较此前一周大幅增加7101手期货和期权合约;空头较此前一周减少5318手合约;因此净多头头寸由此前一周的24618手合约上升至37037手合约,单周上涨12419手合约,单周涨幅达到50%。

民警提醒道,“为了自己和他人的安全,一定要文明驾驶。如果在行车过程中发生重大交通事故,一定要第一时间请求相关部门处理,切忌心存侥幸肇事逃逸。”

分析这10例交通事故发现,事故包含市区及省道等范围。很多肇事司机选择事故后逃之夭夭,却忽略了犹如天罗地网般的监控探头、治安卡口探头以及商店、单位自行安装的监控探头等,最终被罚终生禁驾。

在投资者眼中,铂金对于贵金属市场的“领先指标”意义一直被忽视。但历史数据显示,在贵金属相对底部附近,铂金表现通常好于黄金并先于黄金走强,接下来黄金以及相关的贵金属股票会开始“补涨”。

轻视法律法规 被罚禁驾吃大亏

汇丰银行商品分析师斯蒂尔认为,未来黄金需求上涨潜力巨大,黄金相关投资也更具潜力,例如黄金股。从长期来看,新兴市场经济将继续增长,并且对发达国家产生影响。到2030年,很多新兴市场国家将成为发达国家。此外,中国和印度的经济在未来都将有巨大发展,这也就会带动黄金需求。值得注意的是,中国和印度的黄金需求人均数量仍然非常小,这表明了上升空间巨大。

富兰克林股票团队分析师兰德表示,过去两年,由于股票市场回报强劲且波动性有限,人们对黄金的兴趣有所下降,因此大多数投资者没有特别追求多元化。但是,有迹象表明市场对黄金等贵金属的需求正在增长。目前,黄金矿业公司的股价仍远低于2011年的高位,且现在的估值已经反映了黄金价格未来可能会受到抑制的预期。大多数矿业公司一直专注于改善其运营成本结构、债务偿还和资产合理化,这将提升它们未来业绩的潜力。因此,其看好以黄金和贵金属为重点的股票所拥有的商机。

值得注意的是,年龄在31-50岁的有6人,占比达60%,是此次终生禁驾人员的主要年龄段。据综合分析,该年龄段驾驶人正处于“上有老,下有小”,生活压力大,多数人事业正处于奋斗期或者即将到达巅峰的阶段,为逃避法律责任铤而走险,法律意识比较单薄,最终走上了犯罪道路。

世界黄金协会最近更新的数据显示,尽管3月份国际金价下滑,但当月全球黄金ETF以及类似产品的黄金持仓总量重现“资金净流入”,金额达到1.83亿美元,扭转了2月的资金净流出趋势;今年第一季度累计净流入19亿美元。目前全球黄金ETF总仓位为2483吨,仍接近于2013年初的历史最高水平,但当时的国际金价比目前高25%。

除此之外,在被终生禁驾的人员中,持有AB类驾驶证的仅有1人,占总数的10%,同比减少23%左右。据民警介绍,该类驾驶人多数以驾驶车辆作为职业,是谋生的重要手段,他们对自己的驾驶证也格外珍惜。同时,近年来,公安交通管理部门逐步加强对持有AB类驾驶证的驾驶人的审验

“很多老司机两、三年不曾发生过交通事故,容易自信心爆棚,盲目相信、甚至崇拜自己的驾驶技术。而发生交通事故后,自信心受到严重打击,脆弱的心灵容易产生逃避心理,一走了之。”济南市车辆管理所民警介绍。

彭博调查显示,高达75%的分析师看涨今年金价。道明证券分析师指出,目前投资者已明显下调了看涨黄金的风险。随着美联储可能采取更加宽松货币政策的预期升温,美元走强的概率下降,黄金价格的乐观趋势促使投资者加仓。

贵金属板块或“迎春”

禁驾年龄跨度大 老司机也逃逸

在此背景下,不少业内专家和投资者看好贵金属板块前景。

加拿大蒙特利尔银行大宗商品分析师罗伊·伯恩指出,从历史数据看,铂金曾数次“短暂但突出”地发挥过黄金领先指标的作用。三个主要的时点分别是1968年、1985年和2001年,当时在相对低点形成之后,铂金均领先于黄金开始走强,在一段时间内表现超过黄金,然后黄金价格开始“补涨”。今年3月以来,这种趋势又开始显露端倪,铂金表现明显强于黄金,两者走向背离。

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